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经济增速下降本身并不可怕。事实上，从美国、日本等国的经验来看，高速增长时期的资本市场表现非常平淡；反而是在经济增速经过台阶式下降之后，资本市场会出现较长时期的繁荣。风险在于调整过程往往伴随着宏观政策的剧烈摆动和经济或金融危机：反周期的政策使得经济表现与其潜在趋势之间的裂口渐行渐远，最终导致难以忍受的通货膨胀或资产泡沫；随后的政策紧缩会相应的导致经济的衰退或资产泡沫的破裂，其表现通常是一场危机。

内容提要中国的劳动力供应正在逐步趋紧，人口红利也将在未来一段时间内转为人口负债，国民储蓄率将出现下降趋势，这意味着资本存量的增长可能将出现一定程度的放缓。考虑到劳动力供应与资本存量增速的趋势性下降，以及总产出对资本的弹性可能将从过去十年的高位上明显回落，在一些合适的假设下，我们的测算结果表明中国的潜在GDP增速可能即将出现趋势性的下降，在未来十年内可能会从目前的9%-10%下降到6%附近。

美联储必须作出更多努力，尽可能长时间地保持信贷政策宽松。当然，不应排除美国再次降息的可能性。美联储目前的“观望”之举是不够的，考虑到当前经济增长可能面临下行风险，美联储应该更加主动。美国经济几乎不可能出现过热，因为通胀并不是主要危险——需要担心的是，增长继续表现不佳，通胀率继续低于2%的目标。

根据以上的分析，对上述四个维度进行一些合适的数值假设，我们可以得到中国未来十年潜在经济增速的模拟路径。（关于估算方法与技术细节请参考附录）图13中蓝色曲线表示乐观情景下中国潜在GDP增速的预测路径，紫色的虚线表示悲观情景下中国潜在GDP增速的预测路径。在这些情景中，十二五计划期间，即2015年之前，中国的潜在经济增速悲观情况下将下降到6.2%附近，乐观情况下仍将保持在8.9%附近。如果将视野扩展到更远的时期，即未来十年，那么潜在增速将下降到4%-7%之间。

责任编辑：张海营Wind数据显示，4月共有154家公司净增持52.3亿元，以及291家公司发起了近210亿元的股票回购计划。有分析认为，增持、回购表现活跃，表明产业资本正在逢低大举介入。产业频频出手在大盘回调过程中，A股市场再度呈现分化格局。一方面，在新经济类板块引领下，中小创走势较为坚韧；与此同时，大部分前期涨幅较大的蓝筹个股则遭遇集体卖出。尤其在4月持续回调中，蓝筹股走势大幅弱于中小市值股。随着指数持续向下，部分个股跌幅甚至超过指数，逐渐进入到低价区域。这一现象正是产业资本的增持和回购的重要原因之一。

责任编辑：田原长江商报消息 长江商报记者 杨玲玲三亚大东海湾一家酒店撑起的上市公司大东海A上半年经营业绩可能并不好看。7月9日，大东海A发布2019年半年度业绩预告公告称，预计归属于上市公司股东的净利润约65万元至90万元，比上年同期下降约29.81%至49.31%。